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债券投资的风险是指债券预期收益变动的可能性及变动幅度，债券投资的风险是普遍存在的。与债券投资相关的所有风险称为总风险，总风险可分为可分散风险和不可分散风险。今天，小学生作文网www.zzxu.cn 小编是为大家分享债券风险 债券风险形式范文，欢迎参考!(一)债券风险
债券风险形式
债券的风险，主要是信用风险和流动性风险以及交易性风险。
信用风险又称违约风险，通俗说就是换不起钱了，发债方到期不能够履约的风险。
流动性风险，简单说就是投资者在需要卖出债券时，面临的变现困难和不能在适当或期望的价格上变现的风险。
交易性风险，这个是在交易债券中买入或卖出价格因为波动而导致亏损的风险
(二)债券风险
债券违约成新常态 上交所正起草债券风险管理指引
从上半年的信用违约事件频发，到近期国海证券“萝卜章”事件引发的“债灾”，中国2016年的债券市场经历了跌宕起伏的一年。债市的信用风险管理已成为行业面临的大课题。
12月24日，在以“新格局 新发展”为主题的2016中国债券论坛上，上海证券交易所(简称“上交所”)债券业务部副总监胡安金透露，上交所已经起草了一份债券存续期违约风险管理指引，近期已向前30家受托管理人征求意见。
据他介绍，该指引主要借鉴了银行贷款管理的方法，以及国际债券市场上信用风险管理的做法，让券商管理受托管理人的信用风险，持续跟踪它的信用风险信息，不断给它评定信用结果，例如分为关注类、风险类、违约类，不同的类别将实施不同风险管理的措施。并通过披露的方式，以及向监管机构报告的方式，把违约风险管理体系建立起来。
数据显示，截至2016年12月15日，中国共有88只债券发生违约，涉及企业52家，违约规模达到497亿元，债券评级下调数量不断上升，由2015年的115家上升到2016年的220家。
此外，2017年债券市场到期规模将超过5.5万亿元，比2016年增加1.8万亿元，市场普遍认为，2017年债券违约和系统事件将比2016年出现大幅度上升。
胡安金也提到，包括交易所在内的中国的债券市场，正在进入到一个新的发展阶段，近两年债券市场违约事件逐渐增多，从宏观经济来看，中国面临经济下行压力，在增速放缓、“三去一降一补”、供给侧改革等大背景下，债券违约会进一步增加;从微观层面看，企业还没有从过去经济高速增长的时代转变过来，有的可能转变不了，这必然会加剧债券违约的暴露。
在他看来，“2014年开始的债券违约必将成为一个新常态。”
他举例称，过去可能不用看债券的信用风险怎么样，只要看它是国有的还是民营的，它的股东是谁，就决定买哪个债券。但现在这个简单、随意买债的时代已经过去，债券违约对市场的影响非常深刻。“购买公司债券必须分析它的信用风险，我们正在进入一个债券信用风险管理的时代。”
据他介绍，目前中国还没有相应的信用风险管理的工具和成果。 从管理上来说，债券的评级虚高比较严重。国际上的评级是两头小，中间大，但国内的评级都是头重脚轻，大量评级结果都集中在优质的A、AA、AA-以上，这在国外很难见到。
从发行的角度来说，中国的利率和评级结果不匹配。理论上发行利率应该是债券信用风险的定价，债券利率的曲线和评级结果分布应大致匹配和重叠，但是国内并非如此。
对此，他呼吁提高信用风险管理的水平，首先要加强债券市场违约概率研究和分析。例如，哪些因素是影响信用风险的关键因素，它的权重怎么样，不同行业、不同业务模式的企业权重也不一样，他建议机构多进行违约案例的研究，并在信用风险管理方法、理论、模型、参数设置、指标体系各个方面都要跟进。
其次，可以更多的利用大数据。在过去更多的是靠主观或者经验判断，以应用定量的指标为主。现在信息披露已经很透明，市场的数据也很丰富，大数据的应用非常重要。
他还鼓励发展一些买方付费的信用风险管理机构，此外，监管机构也在研究交易所证券交易再评估的制度。
据他介绍，截至2016年11月底，上交所公司债的发行量已经达到2.3万亿元，资产证券化产品接近3万亿元，债券融资规模约2.6万亿元。在品种上，交易所是以公司信用债券为主的市场，利率债占比很低。
胡安金介绍称，鉴于上述产品特点，交易所一直按照发展与风控并重的原则来发展市场，并从2016年年初开始，在整个工作重心方面进行调整。
一是调结构，在他看来，交易所市场结构、信用结构、行业机构、品种结构均不太合理，“这是我们在想扭转、改善的方面。”二是加强监管，包括证券发行监管、中介机构监管;三是加强风控，防范违约的风险，和回购市场的风险，防止风险的外溢和扩散。
(三)债券风险
时隔两年 散户投资者再次面临债券违约风险
据彭博报道，随着中国债券市场进入违约高峰期，散户投资者可能比以往更容易遭受冲击。
中金研究已经发出警示，3月份有4支高风险债券的兑付将面临困难。其中有三支债券在交易所上市，这意味着假如发生违约，受影响的投资者范围将会更大，其中包括个人投资者。
西班牙对外银行首席亚洲经济学家夏乐在接受采访时说，虽然良性的违约数量会帮助中国在岸债券市场进一步发展，但是，交易所债券市场在时隔近两年后再度发生违约事件将会打击散户投资者的信心。
彭博汇编的数据显示，2016年所有的在岸债券违约事件都发生在银行间市场。由于融资成本和企业财务杠杆上升，去年的债券违约案例达到历史最高。
中国的在岸债券市场规模在全球排名第三，分为银行间市场和交易所市场两个部分。对机构投资者开放的银行间市场占到债市总量的90%以上，散户投资者只能参与交易所债券市场。
中金分析师姬江帆、许艳和朱梦娜表示，每年3月到5月份这段时间，随着到期债券数量增加，债券违约案例往往也会上升，今年3月份单月到期债券金额就可能高达4，500亿元人民币。由于一级市场债券发行尚未有效复苏，因此债券兑付将承受极大的压力。
上述分析师表示，以下四支债券短期内将面临偿付挑战：
柳化股份2019年到期、票息7%的债券
铁岭新城2019年到期、票息8.45%的债券
华盛江泉集团2019年度到期、票息8.4%的债券
贵州水城矿业2017年3月到期、票息8%的债券
前三支债券在交易所债市交易，并且都附带有在3月份的回售权。贵州水城矿业的债券在银行间市场交易，在3月4日应全额赎回。由于信用基本面糟糕以及高违约风险，中金对前三支债券的评级都是“5-”，属于最差的一级。
“流动性挑战”
鹏华基金的固定收益研究负责人王志飞表示，由于发行人基本面恶化，前三支债券的持有人会有更大的动力去执行回售权。
王志飞在接受采访时说，在2015年亏损之后，这三家公司又预计2016年也将发生亏损，而且三家公司目前都存在着负债率高并且流动性面临挑战的情况。
中国上一次发生交易所债券违约是在2015年5月，当时为可口可乐和百事公司提供饮料瓶的珠海中富未能按时足额兑付5.9亿元人民币(8600万美元)债券本金。
西班牙对外银行的夏乐说，这些存在潜在违约的交易所上市债券将再次使散户投资者面临亏损风险，而投资者或许仍然对政府的隐性支持抱有信心，但实际上，从法律角度而言，我们甚至还没有一个成熟的投资者保护体系。
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